汇通财经APP讯——周四（11月13日），尽管靠近产量攀升与印度需求消弱的双重压力，马来西亚棕榈油期货本日仍以微幅收涨告终。限制收盘，马来西亚往复所繁衍品往复所主力1月合约报收4126林吉特/吨，较前日小幅上升2林吉特，盘中一度下探后企稳反弹。这一走势突显商场在基本面利空与短期资金博弈间的重荷均衡。

供应端压力握续加码

本年马来西亚棕榈油产量瞻望初次冲破2000万吨，这一历史性冲破收成于五风十雨的悠闲条款、拔擢园劳能源穷乏问题的缓解，以及高产新园参加谨慎期。与此同期，印尼棕榈油协会（GAPKI）数据涌现，2025年1-9月印尼产量已超4300万吨，同比增幅达11%。两大主产国供应激流正慢慢末端。

孟买Sunvin Group规划利用Anilkumar Bagani指出：“马来西亚产量冲破2000万吨的风险与印尼双位数增长酿成共振，加之原油抛售与林吉特走强，共同压制棕榈油价钱。”其不雅点直指现时商场的中枢矛盾——供应宽松模式难以撼动。

需求侧结构性滚动

印度2024/25年度棕榈油入口量骤降至五年低点，而豆油采购量却创下历史新高。这一瞥变源于棕榈油与竞争油脂价差的握续扩大，削弱了其价钱上风。值得注目的是，本日大连商品往复所豆油期货收涨0.6%，芝加哥豆油亦高涨0.4%，与棕榈油的微幅波动酿成反差。价差模式若继续，或进一步自在豆油在主要入口国的份额。

另一方面，原油价钱连结走弱扼制了棕榈油在生物柴油鸿沟的引诱力。尽管印尼B35等生柴策略提供长久托底，但短期能源商场心思低迷，难以对棕榈油酿成灵验拉动。此外，林吉特对好意思元增值0.17%，虽幅度有限，但握续走强将加重买方国度的入口资本压力。

机构视角与商场逻辑

多家盛名机构以为，现时商场正处于“强实践与弱预期”的博弈中。Sunvin Group强调，产量冲破临界点与货币身分酿成的协力，可能限制将来价钱的反弹空间。亦有分析师指出，尽管长久供应压力明确，但近期马来西亚库存增幅放缓、印尼出口配额颐养等变量，可能为商场带来阶段性撑握。

从往复逻辑看，棕榈油与竞争油脂的价差动态、主产国策略动向（如出口税颐养、生柴强制掺混实行情况），以及林吉特汇率走势，将成为将来数月影响价钱波动的要道因子。尤其需珍摄印度在价差收窄后是否再行颐养采购结构，这或成为需求端最大的变数。

将来珍摄点与风险辅导

短期来看，商场需消化已知的利空身分，但超卖后的时间性反弹需求与空头平仓活动可能激勉波动。中长久而言，若原油商场企稳、主产国通过策略妙技遏抑出口节律，或能部分对冲供应压力。联系词，群众植物油库存重建进度若加快，价钱要点下移趋势恐难逆转。

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